MiCA + Stablecoins: Warum Banken 2026 stärker unter Druck geraten könnten

Kreditinstitute stehen im Kryptobereich heute vor allem im Kontext der EU-Verordnung MiCA. Ein Kryptowert ist unionsrechtlich in Art. 3 MiCA definiert; eine pauschale Einordnung als Finanzinstrument im KWG besteht nicht mehr. Banken dürfen Kryptowerte verwahren, handeln oder Beratungs- und Tauschdienstleistungen erbringen und unterliegen dabei den Organisations-, Eigenmittel- und Verhaltenspflichten nach MiCA sowie den allgemeinen Anforderungen aus KWG, CRR, MaRisk und GwG. Eine besondere Rolle haben sie bei Stablecoins: E-Geld-Token (EMT) dürfen in der EU nur von Kreditinstituten oder E-Geld-Instituten emittiert werden, Vermögenswertreferenzierte Token (ART) ebenfalls von Kreditinstituten oder zugelassenen Emittenten. Für tokenisierte Finanzinstrumente gelten hingegen weiterhin MiFID II und WpHG. Erbringen Kreditinstitute Kryptowerte-Dienstleistungen, sind die Vorgaben der Art. 59 ff. MiCA maßgeblich. Die ordnungsgemäße Geschäftsorganisation richtet sich nach § 25a KWG in Verbindung mit MaRisk. Geldwäscherechtlich bleiben sie Verpflichtete nach § 2 GwG sowie der Transfer-of-Funds-Verordnung.

Zweck der Meldungen ist es, der Aufsicht eine konsolidierte Sicht auf Großengagements und Konzentrationsrisiken einzelner Kreditnehmer über das gesamte meldepflichtige Institutsspektrum hinweg zu ermöglichen. Die Millionenkreditmeldung war damit über Jahrzehnte ein zentrales Instrument der bankaufsichtlichen Kreditrisikoüberwachung in Deutschland.

1. Geschäftsleiter / Vorstand:
Geschäftsleiter tragen die Gesamtverantwortung für die strategische Ausrichtung und die ordnungsgemäße Geschäftsorganisation des Instituts. Erbringt die Bank Kryptowerte-Dienstleistungen nach Art. 59 ff. MiCA oder emittiert sie EMT bzw. ART gemäß Art. 48 ff. MiCA, müssen Vorstand und Geschäftsführung sicherstellen, dass Governance-, Kontroll- und Kapitalanforderungen erfüllt werden. Nach § 25a KWG i. V. m. MaRisk sind angemessene Risikosteuerungs- und Compliance-Strukturen einzurichten; CRR/CRD verpflichten zur ausreichenden Eigenmittelunterlegung von Krypto-Exposures. § 25c KWG begründet zudem persönliche Organpflichten hinsichtlich Sachkunde, Zuverlässigkeit und Risikoverantwortung.

2. Compliance Officer:
Der Compliance Officer ist operativ für die Einhaltung der regulatorischen Anforderungen im Kryptobereich zuständig. Nach Art. 59 ff. MiCA überwacht er Verhaltens-, Transparenz- und Organisationspflichten bei Kryptowerte-Dienstleistungen. Zugleich prüft er gemäß Art. 2 Abs. 4 MiCA i. V. m. MiFID II und WpHG die aufsichtsrechtliche Einordnung eines Tokens. Grundlage seiner Tätigkeit ist § 25a KWG i. V. m. MaRisk AT 4.4.2, wonach ein wirksames Compliance-Management-System sicherzustellen ist.

3. Geldwäschebeauftragter (GwB):
Der GwB verantwortet die geldwäscherechtliche Organisation des Instituts im Kryptokontext. Nach § 2 i. V. m. § 7 GwG hat er angemessene Sicherungsmaßnahmen i.S.d. § 6 GwG einzurichten und die Risikoanalyse gemäß § 5 GwG um Krypto- und Stablecoin-Risiken zu erweitern. Die EU-Transfer-of-Funds-Verordnung verpflichtet zur Umsetzung der Travel-Rule bei Kryptotransfers. Bei verdächtigen Transaktionen greift die Meldepflicht nach § 43 GwG.

Im Zentrum dieser alternativen Informationsquellen steht die Kreditdatenstatistik „Analytical Credit Datasets“ (AnaCredit) des Eurosystems. Über AnaCredit melden Banken bereits seit mehreren Jahren auf Einzelgeschäftsebene sehr granulare Daten zu ihren Kreditengagements an die Deutsche Bundesbank, die diese wiederum an die Europäische Zentralbank übermittelt.

Anders als das nationale Millionenkreditmeldewesen arbeitet AnaCredit mit einer deutlich niedrigeren Schwelle (z.B. im Firmenkundengeschäft ab 25.000 Euro) und erfasst eine Vielzahl von Attributen zu Kreditvertrag, Kreditnehmer und Risikoparametern. Damit entsteht ein nahezu flächendeckendes, harmonisiertes Kreditregister für den Euroraum, das sowohl mikroprudenzielle als auch makroprudenzielle Analysen unterstützt.

In ihrer gemeinsamen Mitteilung stellen Bundesbank und BaFin klar, dass mit AnaCredit und der Statistik über Wertpapierinvestments „aussagekräftige Alternativen“ zum Millionenkreditmeldewesen zur Verfügung stehen. Die datenintensiven europäischen Meldungen ermöglichen der Aufsicht, Kreditrisiken und Konzentrationen mindestens ebenso gut, teilweise sogar deutlich besser zu analysieren als über die bisherigen Millionenkreditmeldungen.

1. Geschäftsleiter / Vorstand
Geschäftsleiter tragen die Gesamtverantwortung für die strategische Ausrichtung und die ordnungsgemäße Geschäftsorganisation des Instituts. Erbringt die Bank Kryptowerte-Dienstleistungen nach Art. 59 ff. MiCA oder emittiert sie EMT bzw. ART gemäß Art. 48 ff. MiCA, müssen Vorstand und Geschäftsführung sicherstellen, dass Governance-, Kontroll- und Kapitalanforderungen erfüllt werden. Nach § 25a KWG i. V. m. MaRisk sind angemessene Risikosteuerungs- und Compliance-Strukturen einzurichten; CRR/CRD verpflichten zur ausreichenden Eigenmittelunterlegung von Krypto-Exposures. § 25c KWG begründet zudem persönliche Organpflichten hinsichtlich Sachkunde, Zuverlässigkeit und Risikoverantwortung.
Darüber hinaus müssen sie Kryptoaktivitäten in die Gesamtbanksteuerung integrieren und mit der Risikotragfähigkeit abstimmen. Sie haben sicherzustellen, dass ausreichende personelle und technische Ressourcen bereitgestellt werden. Zudem tragen sie Verantwortung für Notfallpläne und Krisenreaktionsmechanismen bei Marktverwerfungen.

• Festlegung einer klaren Krypto-Geschäfts- und Risikostrategie
  
  
• Sicherstellung angemessener Kapital- und Liquiditätsausstattung
• Einrichtung wirksamer Kontroll- und Eskalationsmechanismen

2. Compliance Officer
Der Compliance Officer ist operativ für die Einhaltung der regulatorischen Anforderungen im Kryptobereich zuständig. Nach Art. 59 ff. MiCA überwacht er Verhaltens-, Transparenz- und Organisationspflichten bei Kryptowerte-Dienstleistungen. Zugleich prüft er gemäß Art. 2 Abs. 4 MiCA i. V. m. MiFID II und WpHG die aufsichtsrechtliche Einordnung eines Tokens. Grundlage seiner Tätigkeit ist § 25a KWG i. V. m. MaRisk AT 4.4.2, wonach ein wirksames Compliance-Management-System sicherzustellen ist.
Er identifiziert frühzeitig regulatorische Änderungen und passt interne Richtlinien entsprechend an. Zudem begleitet er neue Produkte im Rahmen des Produktfreigabeprozesses. Durch Schulungen und Monitoring stärkt er das regulatorische Bewusstsein im Institut.

• Regulatorische Einordnung neuer Token und Geschäftsmodelle
  
  
• Implementierung und Überwachung interner Compliance-Prozesse
  
  
• Schulung von Mitarbeitern zu MiCA- und Wertpapierpflichten
  
  3. Geldwäschebeauftragter (GwB)
  Der GwB verantwortet die geldwäscherechtliche Organisation des Instituts im Kryptokontext. Nach § 2 i. V. m. § 7 GwG hat er angemessene Sicherungsmaßnahmen i.S.d. § 6 GwG einzurichten und die Risikoanalyse gemäß § 5 GwG um Krypto- und Stablecoin-Risiken zu erweitern. Die EU-Transfer-of-Funds-Verordnung verpflichtet zur Umsetzung der Travel-Rule bei Kryptotransfers. Bei verdächtigen Transaktionen greift die Meldepflicht nach § 43 GwG.
  Er analysiert neue Bedrohungsszenarien wie Wallet-Strukturen oder Mixing-Dienste. Zudem stimmt er sich eng mit IT- und Fraud-Abteilungen ab, um Transaktionsmonitoring-Systeme anzupassen. Durch regelmäßige Risikoüberprüfungen stellt er sicher, dass das Institut auf neue Geldwäschemethoden vorbereitet ist.
  
  • Anpassung der institutsweiten Risikoanalyse an Kryptorisiken
  
  • Umsetzung und Kontrolle der Travel-Rule bei Transfers
  
  • Verdachtsmeldungen und Präventionsmaßnahmen gegen Finanzkriminalität